Schatkist zal waarschijnlijk de meeste veilinggroottes voorlopig stabiel houden

Er worden echter extra uitbreidingen verwacht naarmate het Amerikaanse begrotingstraject verslechtert. De Schatkist verhoogde haar veilinggroottes vanaf augustus 2023 naarmate de dalende inkomsten, de hogere rente en andere factoren het begrotingstekort deden toenemen. De veilingomvang van tweejaars biljetten is bijvoorbeeld gestegen van $42 miljard medio 2023 naar $69 miljard.

De veilingen van tienjaars biljetten zijn gestegen van $ 35 miljard naar $ 42 miljard. Maar in mei zei de Schatkist dat ze verwacht dat de omvang van de veilingen de komende twee kwartalen ongewijzigd zal blijven en analisten zeggen dat ze tot mei volgend jaar goed gefinancierd zou moeten zijn. Onzekerheid over de uitslag van de Amerikaanse verkiezingen in november zal waarschijnlijk ook grote schuldwijzigingen voorlopig tegenhouden.



Treasury heeft duidelijk aangegeven dat de nominale omvang van de veilingen in het augustus-oktoberkwartaal niet zal toenemen. Het grootste risico bij deze terugbetaling zou waarschijnlijk komen van een sterke verandering in de taal die suggereert dat couponverhogingen eerder komen dan we verwachten, zei Angelo Manolatos, macrostrateeg bij Wells Fargo. Een uitzondering zou een bescheiden verhoging van vijfjaars Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) kunnen zijn.

Het ministerie van Financiën zal maandag zijn globale financieringsraming geven en woensdag meer details. Een update over verdere verhogingen is waarschijnlijker na de verkiezingen, wanneer er een reset is en iedereen een beter idee heeft van hoe de komende 12 tot 24 maanden eruit zullen zien, aldus Will Compernolle, macrostrateeg bij FHN Financial. Marktdeelnemers zullen letten op elke vermelding van de omvang van de uitgifte van schatkistpapier, die de afgelopen kwartalen is toegenomen.

De schatkistpapieruitgifte is nu goed voor ongeveer 21% van de totale verhandelbare schuld, boven de 15-20% die wordt aanbevolen door het Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC). Minister van Financiën Janet Yellen verdedigde de toenemende verkoop van schatkistpapier nadat enkele Republikeinse senatoren in juni suggereerden dat de Schatkist de uitgifte van schatkistpapier opvoert in plaats van langerlopende schuld om de economie te stimuleren in de aanloop naar de verkiezingen in november. Schatkistpapier betaalt momenteel een hogere rente dan langerlopende schuld vanwege de inversie in de rendementscurve van schatkistpapier en het temperen van de langere rente door minder uit te geven kan helpen om de economische groei te stimuleren.

Joshua Frost, Assistant Secretary for Financial Markets, zei deze maand dat de overheid zich blijft inzetten om zichzelf op termijn tegen de laagste kosten te financieren, terwijl ze ook een brede en diverse investeerdersbasis wil behouden en regelmatig en voorspelbaar wil zijn in haar emissies. De stijging van schatkistpapier is logisch vanwege de sterke vraag naar kortlopend schuldpapier, zei Thomas Simons, senior econoom in de VS bij Jefferies. Ondertussen, als de Fed de rente verlaagt.

.. zou u kunnen wijzen op de fout van de Schatkist om op de lange termijn uit te geven.

De Schatkist kan ook advies geven over het schuldplafond, dat op 2 januari weer van kracht moet worden tenzij het Congres het weer opschort. In eerdere perioden heeft de Schatkist schuld vervroegd afgelost en de uitgifte snel verhoogd nadat het plafond was opgeschort. Ondertussen zou de omvang van de terugkoop van schatkistpapier, die in mei begon, ook kunnen worden verhoogd.

Tot nu toe waren de terugkopen bedoeld om de liquiditeit te ondersteunen, waarbij de nadruk lag op off-the-run effecten, oudere en minder liquide emissies die met korting werden verhandeld. Het kan nu ook beginnen met terugkopen die bedoeld zijn voor kasbeheer, of aangeven wanneer ze zullen beginnen. Hierbij zal zij schuldpapier met een kortere looptijd terugkopen, voornamelijk rond belangrijke belastingbetalingsdata.

. Gematigde inflatie opent deur voor nieuwe renteverlaging ECB, zegt Spaanse minister Futures Wall Street groen gekleurd TSX futures stijgen; inflatiecijfers VS in focus Aandelen en obligaties trekken instroom in laatste week, aldus BofA rapport Nasdaq futures stijgen door herstel megacaps; inflatiedata in focus ECB verlaagt rente waarschijnlijk in september, zegt voormalig centrale bankier MORNING BID AMERICAS - Aandelen proberen het van zich af te schudden en te roteren Geschrokken Amerikaanse aandelenmarkt staat voor mijnenveld van inkomsten uit technologie, Fed-vergadering ProSieben zoekt potentiële kopers voor e-units Verivox, Flaconi, zeggen bronnen Cybersecuritytest van ECB toont "ruimte voor verbetering" voor banken.