1 month Ago
De Japanse Nikkei daalde met maar liefst 12% en bereikte een dieptepunt in negen maanden, waarmee het bearmarktgebied werd betreden en de grootste procentuele daling op één dag werd genoteerd sinds oktober 1987. De brede Europese STOXX 600 index daalde met 3%. De S&P 500 stond kort na de opening 3,9% lager en is op weg naar een correctie als de index 10% lager sluit dan zijn recente recordhoogte.
De rente op Amerikaanse staatsobligaties was scherp lager en de spread tussen de 2-jaars en de 10-jaars rentecurve was kortstondig gedesinverteerd en stond het laatst op -6 basispunten. De yen bereikte een piek in 7 maanden. QUOTES: JIM CARON, CIO, CROSS-ASSET SOLUTIONS BIJ MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT, NEW YORK Net als iedereen hebben we exposure gehad naar vastrentende waarden van hoge kwaliteit.
Voor Treasuries kijken we zeker niet naar deze niveaus om exposure toe te voegen. Bij bedrijfsobligaties zien we enige verbreding van de spread. De vraag is of dit het begin is van iets veel groters, waarbij de economische activiteit stopt en krediet moeilijk toegankelijk wordt.
Wij zien dat niet gebeuren. De spreads zijn groter, maar niet op niveaus die grote kansen bieden, dus we gaan de vastrentende golf voorlopig uitzitten. Het is veel meer mogelijk geworden voor de Fed om een verlaging met 50 basispunten te rechtvaardigen.
Het hangt af van het looncijfer voor augustus, als dat net zo zwak is (als in juli), dan is er veel te zeggen voor een grotere verlaging. JAMIE COX, MANAGING PARTNER, HARRIS FINANCIAL GROUP, RICHMOND, VIRGINIA "Sell-offs die zich manifesteren door wilde schommelingen op de valutamarkten zijn scherp en snel, maar meestal van korte duur. De markten zijn duidelijk nerveus over de uiteenlopende paden die de centrale banken volgen, wat tot veel volatiliteit leidt.
Koppel dat aan een mogelijke escalatie van de vijandelijkheden in het Midden-Oosten en een verkiezingscyclus voor de president die bol staat van de gekte, en alles is rijp voor negativiteit. Sommigen zeggen dat dit te laat is, ik zeg dat we deze neergang moeten gebruiken om wat deals binnen te halen. HARVEY SCHWARTZ, CHIEF EXECUTIVE OFFICER, CARLYLE Sentiment kan zich op problematische manieren uitbreiden.
Het is veel te vroeg om dat te extrapoleren. Portefeuilles zien er goed uit, marktkansen voelen goed, exits voelen nog steeds goed, aankondigingen in afwachting voelen goed We zullen zien wat er de komende weken gebeurt in termen van marktomstandigheden, maar als er al iets gebeurt, denk ik dat dit de Fed zal aanmoedigen om actie te ondernemen, en dat is waar de markt echt naar op zoek is. Het BBP-traject, de verwachte renteverlagingen door de Fed dit jaar, alle dynamieken vertellen ons nog steeds dat de onderliggende fundamenten een verbetering van de activiteit in ons platform voor de rest van het jaar ondersteunen.
SAMY CHAAR, HOOFDECONOOM, LOMBARD ODIER, GENÈVE "Er zijn twee dingen die de prijzen beïnvloeden: het ene is het recessierisico en dat is de grootste zorg, maar daarnaast is er ook een beetje ongerustheid over de geopolitiek en de verwachte vergeldingsmaatregelen van Iran en Hezbollah na de Israëlische aanvallen." "Wat het eerste punt betreft, hebben we het gevoel dat de Amerikaanse economische omstandigheden nog steeds acceptabel zijn, we zien geen toename in ontslagen, in het schrappen van banen. Oké, de gegevens van vrijdag waren slecht, maar we moeten openstaan voor de mogelijkheid dat we volgende maand een banengroei van rond de 150.
000 170.000 krijgen." "Het is een pingpongspel.
De positionering gaat een beetje ver naar de ene kant en keert dan om, en de marktbewegingen zijn extreem geweest omdat de positionering extreem is geweest. We gaan een beetje ver naar de extremen, 3,70% lijkt een beetje ver voor de Amerikaanse 10-jaars rente. Het was een goede koop op 4,50% en het is een goede verkoop op 3,70%.
" MOHIT KUMAR, HOOFDECONOOM EUROPA, JEFFERIES, LONDEN "Allereerst zouden we willen stellen dat positionering een grote drijvende kracht is geweest achter de recente marktbewegingen. Amerikaanse aandelen, vooral de techsector, waren overbezet en er moest wat schuim worden weggewerkt." "Onze kijk op de werkgelegenheid in de VS is niet veranderd.
Wij zitten in het kamp van een bescheiden verzwakking, maar geen rampscenario." "Wij zien de correctie op risicovolle activa niet als het begin van een neergang. Naar onze mening is het zinvol om posities te corrigeren en op te schonen.
" JIM REID, GLOBAL HEAD OF MACRO RESEARCH AND THEMATIC STRATEGY, DEUTSCHE BANK, LONDEN "De markten stonden vrijdag al op scherp, maar de zwakke loonstrookjes hebben wereldwijd voor een ingrijpende beweging gezorgd. De realiteit is echter dat, hoewel de loonlijsten teleurstellend waren, het moeilijk te zeggen is hoe teleurstellend, gezien de verstoringen door orkaan Beryl. Het is alsof de markt 2+2 heeft opgeteld en er 9 van heeft gemaakt.
Het is goed mogelijk dat we de extra 3 en 2 krijgen om het totaal goed te maken, maar we zijn er zeker nog niet. Het is moeilijk te geloven dat zulke marktbewegingen in een andere maand zouden hebben plaatsgevonden. BENNETT, HOOFD BELEGGINGSSTRATEGIE AZIË, LGIM, HONGKONG "Het lijkt erop dat veel trades die het goed hebben gedaan in de eerste helft van het jaar aan het afbouwen zijn, sommige sneller dan andere.
Ik denk niet dat de renteverhoging door de Bank of Japan of het Amerikaanse werkgelegenheidsrapport van vrijdag zo'n grote reactie rechtvaardigen, dus ik vermoed dat we zien dat traders uit posities worden gestopt nu de volatiliteit toeneemt." RICHARD KAYE, PORTEFEUILLEBEHEERDER, COMGEST, TOKYO "De plotselinge verkleining van het rendementsverschil tussen Japan en de VS heeft geleid tot een gedeeltelijke normalisering van de yen, en de onterechte buitenlandse geldstromen naar banken en yen-spelen worden terecht van de hand gedaan, wat aan de basis ligt van de beweging van vandaag en vrijdag. Binnenlandse SMID's voor eisen - GMO Payment, Fast Retailing, presteren aanzienlijk beter en stijgen in absolute termen in dollars voor de maand, vóór de belangrijkste wereldwijde indices.
"Kortom, niet alleen de valuta, maar de hele 'waarde'-handel in Japan die onze markt twee jaar lang heeft gekaapt, wordt nu ontmanteld - en dat is goed nieuws voor serieuze beleggers, die het grootste deel van de marktdeelnemers vormen, de zwijgende meerderheid die overschaduwd werd door de recente bewegingen van hot money." KYLE RODDA, SENIOR FINANCIEEL MARKTANALIST, CAPITAL.COM, MELBOURNE "De markten zijn in een meltdown en het is een zee van rood over de hele wereld.
De snelle beweging van de yen zorgt voor neerwaartse druk op Japanse aandelen, maar ook voor een afwikkeling van een belangrijke carry trade - beleggers hadden een hefboomwerking door in yen te lenen om andere activa te kopen, vooral Amerikaanse tech-aandelen. We zien in feite een massale afbouw van schuldposities nu beleggers activa verkopen om hun verliezen te financieren. De snelheid van de beweging heeft veel beleggers verrast; er is nu veel paniekverkoop, wat deze niet-lineaire reacties in activaprijzen op vrij eenvoudige fundamentele dynamieken veroorzaakt.
" DANIEL TAN, PORTEFEUILLEBEHEERDER, GRASSHOPPER ASSET MANAGEMENT, SINGAPORE "Volgens ons lijken vijf renteverlagingen door de Fed tegen het einde van 2024 onwaarschijnlijk. Aannemelijker zijn twee renteverlagingen - één in september en één in november - met een totaal van maximaal 75 basispunten tegen het einde van het jaar. Dit suggereert potentiële kansen om de duration de komende maanden te verhogen.
Over het geheel genomen denken wij dat obligaties uit opkomende markten tegen het einde van het jaar goed zullen presteren in een geleidelijk dalende renteomgeving. "Er kan nog steeds ruimte zijn voor de recente verkoop van aandelen, gezien de aanzienlijke rally in technologieaandelen eerder dit jaar en beleggers die activa willen verkopen om verliezen te dekken." GEORGE BOUBOURAS, HOOFD ONDERZOEK, K2 ASSET MANAGEMENT, MELBOURNE "De markten zijn duidelijk bezorgd over de recente zwakkere economische cijfers.
Het extrapoleren van de Payrolls-gegevens van afgelopen vrijdag lijkt echter een overdreven reactie, aangezien dit slechts één maandelijkse meting is. De voortschrijdende 3 maanden zullen een betere leidraad zijn. Het is duidelijk dat het recente datamomentum in de V.
S. is vertraagd. Aangezien de Fed naar verwachting vóór de Amerikaanse verkiezingen (5 nov.
) zal beginnen met renteverlagingen (Implied Futures), kan dat optisch als problematisch worden gezien, ondanks het feit dat de omstandigheden een renteverlaging rechtvaardigen. Dit kan wat volatiliteit in de aanloop naar de verkiezingen toevoegen." RYOTA ABE, ECONOOM, SMBC, SINGAPORE "Ik denk dat USD/JPY zal verschuiven naar de 140-145-zone vanwege het slechter dan verwachte NFP (U.
S. non-farm payroll report) en de spanningen in het Midden-Oosten. En deze twee redenen zullen waarschijnlijk wegen op de Aziatische markten, omdat marktspelers in deze situatie zullen aarzelen om risico's te nemen.
"Een sterkere yen zal ook wegen op de Nikkei-index omdat de marges van bedrijven zullen dalen, omdat veel bedrijven zo'n scherpe en plotselinge stijging van de Japanse yen helemaal niet hadden verwacht." MASAFUMI YAMAMOTO, CHIEF CURRENCY STRATEGIST, MIZUHO SECURITIES, TOKYO "Het risico bestaat dat de dollar-yen verder zal dalen. De steun op korte termijn zal 144,50 zijn, waar het 90-weeks voortschrijdend gemiddelde ligt.
Als dat zo is, denk ik dat het volgende doel 140 zal zijn. "Maar ik zou zeggen dat de marktprijsstelling van een renteverlaging van 50 basispunten door de Fed tijdens de vergadering in september te veel is. De Amerikaanse economie vertoont tekenen van vertraging, maar het is niet zo erg als de markt heeft ingeschat.
CHARU CHANANA, MARKTSTRATEEG, SAXO MARKETS, SINGAPORE "De economische cijfers uit de V.S. blijven nu de belangrijkste factor en hoe meer de aanname van een zachte landing in de V.
S. in twijfel wordt getrokken, hoe meer we een pullback kunnen zien in aandelen- en carry-strategieën waar de positionering ook is opgerekt. "De markten zijn echter een beetje te ver gegaan in hun verwachtingen voor de renteverlagingen door de Fed en vier renteverlagingen voor dit jaar lijken vergezocht, aangezien de dot plot van juni slechts één verlaging liet zien en er structurele inflatiekrachten in het spel zijn.
" (Samengesteld door het Global Finance & Markets Breaking News team) . Resultaten Zuid-Afrikaanse banken in de schijnwerpers in aanloop naar eerste renteverlagingen CANADA FX SCHULD - Canadese dollar verstevigt, rendement benchmark daalt Logische beurscorrectie in VS en Europa Wall Street koerst af op fors lagere opening Magnificent Seven verliezen $1 biljoen aan waarde, aangevoerd door Apple, Nvidia Nigeriaanse protesten zwakken af na dodelijk politieoptreden Oplevende yen brengt hoogvlieger Japan Inc terug naar de aarde Kellanova springt op bericht over interesse in overname van Snickers-maker Mars Amerikaanse futures wijzen op rode opening Wall Street AI-chip startup Groq gewaardeerd op $2,8 miljard na laatste financieringsronde.
