1 month Ago
Hedgefondsen en andere geldbeheerders verkochten het equivalent van 117 miljoen vaten in de zes belangrijkste futures- en optiecontracten tijdens de zeven dagen die eindigden op 30 juli. Fondsbeheerders hadden in elk van de laatste vier weken aardolie verkocht, waardoor hun nettopositie sinds begin juli met in totaal 262 miljoen vaten is afgenomen. In de meest recente week werden er verkopen genoteerd in Brent (-68 miljoen vaten), NYMEX en ICE WTI (-31 miljoen), Amerikaanse benzine (-9 miljoen) en Europese gasolie (-9 miljoen), maar nauwelijks in Amerikaanse diesel.
De gecombineerde positie was gehalveerd tot slechts 262 miljoen vaten (4e percentiel voor alle weken sinds 2013), van 524 miljoen vaten (40e percentiel) op 2 juli. Grafiek: Olie- en gasposities De posities van fondsen waren erg bearish geworden voor Brent (3e percentiel), Amerikaanse benzine (5e percentiel), Amerikaanse diesel (14e percentiel) en Europese gasolie (16e percentiel). Er was iets minder bearish ten opzichte van WTI (28e percentiel), gebaseerd op de lage voorraden rond het NYMEX leveringspunt in Cushing en het potentieel voor een squeeze.
Bearishness over het hele complex in plaats van geïsoleerde contracten geeft aan dat traders anticiperen op een zwakkere wereldwijde consumptie nu de grote economieën aan kracht verliezen. Recente productie-enquêtes uit de Verenigde Staten, de eurozone en China toonden allemaal aan dat de activiteit in het tweede en derde kwartaal stagneerde na een korte opleving aan het begin van het jaar. De verwachte uitputting van de wereldwijde aardolievoorraden is dit jaar al meerdere keren uitgesteld; nu lijkt het erop dat dit weer is uitgesteld.
Als gevolg hiervan zijn de Brent futures op de eerste maand van het jaar onder $76 per vat gezakt, het laagste niveau sinds de jaarwisseling en onder het voor inflatie gecorrigeerde gemiddelde op de lange termijn. U.S.
AARDGAS Beleggers veranderden weinig aan hun in principe neutrale kijk op de vooruitzichten voor de gasprijzen in de Verenigde Staten, omdat de voorraden ruim boven het gemiddelde bleven ondanks de ultralage prijzen en een recordproductie van gasgestookte elektriciteit. Hedgefondsen en andere geldbeheerders kochten het equivalent van 30 miljard kubieke voet (bcf) aan futures en opties gekoppeld aan de gasprijs op Henry Hub in Louisiana tijdens de zeven dagen die eindigden op 30 juli. Fondsbeheerders hebben in de twee meest recente weken in totaal 182 bcf gekocht, nadat ze in de vier voorgaande weken in totaal 980 bcf hadden verkocht.
De gecombineerde netto longpositie van 371 bcf was in het 42e percentiel voor alle weken sinds 2010, over het algemeen neutraal of licht bearish. De werkgasvoorraden lagen op 26 juli nog steeds 462 bcf (+17% of +1,36 standaarddeviaties) boven het voorgaande seizoensgemiddelde van 10 jaar. Het Amerikaanse opslaginjectieseizoen is al over de helft, dus het is vrijwel zeker dat de voorraden de winter van 2024/25 boven het gemiddelde zullen beginnen.
Ultra-lage gasprijzen hebben geleid tot een record gasverbruik door elektriciteitscentrales, maar dat is tenietgedaan door de aanhoudende sterke productie en de herhaalde verstoring van de LNG-export. Na een rally in mei en juni zijn de inflatiegecorrigeerde gasfutures weer gedaald naar de dieptepunten van meerdere decennia die tussen februari en april werden bereikt. Vanuit een prijs- en positioneringsperspectief is de risicobalans sterk opwaarts gericht, wat veel fondsbeheerders heeft aangemoedigd om hun longposities bullish te houden.
Maar dat is al meer dan een jaar zo, en de verwachte uitputting van de voorraden en stijging van de prijzen is herhaaldelijk uitgesteld, waardoor een voorzichtige aanpak is afgedwongen. Gerelateerde kolommen: - Amerikaanse elektriciteitsproducenten bunkeren op ultra-goedkoop gas(30 juli 2024) - Oliestieren trekken zich terug nu de voorraden overvloedig blijven (29 juli 2024) - Amerikaanse ruwe olieprijzen trekken zich terug door twijfels over verdere voorraadtrekking John Kemp is marktanalist bij Reuters. Zijn standpunten zijn de zijne.
Volg zijn commentaar op X (Redactie door David Evans) . Magnificent Seven verliezen $1 biljoen aan waarde, aangevoerd door Apple, Nvidia Nigeriaanse protesten zwakken af na dodelijk politieoptreden Oplevende yen brengt hoogvlieger Japan Inc terug naar de aarde Kellanova springt op bericht over interesse in overname van Snickers-maker Mars Amerikaanse futures wijzen op rode opening Wall Street AI-chip startup Groq gewaardeerd op $2,8 miljard na laatste financieringsronde Schokken in aardgasprijzen spelen grotere rol in inflatie eurozone, volgens ECB-paper Russische eenheid van Raiffeisen schort opening van effectenrekeningen op onder druk van ECB OORZAAK AMERIKA'S - Aandelen krimpen ineen na terugkeer van het 'R-woord', Nikkei duikt 12%. MARKTEN IN FOCUS/Beurs in sell-off: Zorgen over Amerikaanse economie.
