Ochtendbod: Hoge winstmarge, Harris polling hobbel

Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan Wall Street is plotseling een moeilijk publiek geworden om tevreden mee te zijn. Net zoals de koele marktreceptie van vorige week voor fatsoenlijke winstcijfers van streamer Netflix of chipmaker TSMC, zorgde het verrassend gespierde tweede kwartaal van Alphabet ervoor dat zijn aandelen vannacht met 2% daalden - en zelfs het thema kunstmatige intelligentie deed de galerij niet versteld staan. Tesla was iets makkelijker te doorgronden.

Het aandeel dook met 8% buiten de uren nadat de automaker zijn laagste winstmarge in meer dan vijf jaar rapporteerde - het miste de winstdoelen in het tweede kwartaal terwijl het de prijzen verlaagde om de vraag weer aan te wakkeren, terwijl het de uitgaven voor AI-projecten verhoogde. In het midden van het winstseizoen aan beide zijden van de Atlantische Oceaan was er zoals altijd een gemengd beeld van bedrijf tot bedrijf. Aandelen in UPS daalden dinsdag met 12%, terwijl Spotify met 12% steeg.



Deutsche Bank en BNP Paribas voerden de lijst in Europa aan -- met beide aandelen in het rood en de eerste zwaar gedaald. Maar met de economische problemen van China als factor op veel gebieden, was een van de grootste dalers op woensdag de Europese luxesector. LVMH daalde met bijna 5% nadat het zijn verkoopramingen niet haalde door de afnemende Chinese vraag.

Een extra rem op de Europese markten en de euro was een verrassende inkrimping van de totale bedrijfsactiviteit in de eurozone, zoals blijkt uit enquêtes van begin juli. Het Amerikaanse equivalent wordt later op woensdag verwacht. In de sneeuwstorm staan de S&P500 futures 0,6% lager in de aanloop naar de bel van woensdag, nu de terugtrekking van de megacaps overheerst en de bredere macro-groei-ongerustheid weer de kop opsteekt, niet in het minst na weer een somber huizenverkooprapport op dinsdag.

De volatiliteit van de VIX is weer gestegen naar 15,5. VERKIEZINGEN EN ONZEKERHEID De verkiezingsontwikkelingen dragen bij aan de onzekerheid, aangezien de waarschijnlijke nominatie van vicepresident Kamala Harris om Joe Biden te vervangen in de race om het Witte Huis in november haar nationale opiniepeilingratings voorbijstreeft aan uitdager Donald Trump en de waarschijnlijkheid van de gokmarkt op de overwinning van laatstgenoemde terugdringt tot 55%. Dit lijkt voorlopig veel van de zogenaamde Trump-trades te hebben afgevlakt, nu de markten de wedstrijd zien ontvouwen en Harris algemeen wordt gezien als een status-quo-optie met betrekking tot het economische beleid van de huidige regering.

De obligatiemarkten zijn echter gelukkiger en hebben de wobble van de aandelen, de knagende twijfels over de groei en een scherpe daling van de ruwe olieprijzen deze week tot het laagste punt in meer dan een maand opgevangen. De olieprijzen zijn nu bijna 7% gedaald in de afgelopen week en de jaar-op-jaar verandering die belangrijk is voor inflatieberekeningen is voor het eerst sinds maart weer negatief geworden. Door de goede vraag van beleggers op de veiling van dinsdag van 2-jaars schatkistpapier daalde de tweejaars rente naar 4,43%, terwijl later vandaag $70 miljard aan 5-jaars papier onder de hamer gaat.

De Canadese dollar bereikte ondertussen zijn zwakste niveau sinds april, nu verwacht wordt dat de Bank of Canada haar belangrijkste beleidsrente woensdag opnieuw zal verlagen - twee voordat de Federal Reserve ook maar heeft bewogen. Eerder stonden de Aziatische aandelenmarkten over het algemeen lager, met China's CSI300 en Hongkong opnieuw lager. Een over het algemeen iets hogere dollarindex werd gecompenseerd door weer een flinke daling van de dollar/yen naar de laagste stand sinds mei.

Het risico van nog een renteverhoging in Japan en recente interventierondes op de valutamarkt hebben ertoe geleid dat speculanten winstgevende "carry"-trades, gefinancierd in yen, hebben gesloten. De Bank of Japan herziet het beleid volgende week dinsdag en woensdag. Belangrijke ontwikkelingen die meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten later op woensdag: * US flash business surveys voor juli van S&P Global.

Nieuwe huizenverkopen in de VS in juni, handelsbalans in juni, groothandels- en detailhandelsvoorraden in juni. Huizenprijzen Canada juni * Beleidsbesluit Bank of Canada. * Bedrijfswinsten VS: AT&T, IBM, Ford, General Dynamics, Ameriprise Financial, CME, Fiserv, Boston Scientific, Allegion, Align Technology, Newmont, Nextera, Otis, Chipotle, Teradyne, International Paper, United Rentals, Westinghouse, Molina Healthcare, Thermo Fisher Scientific, Edwards Lifesciences, Universal Health enz.

* De voorzitter van de Dallas Federal Reserve, Lorie Logan, spreekt; Philip Lane, hoofdeconoom van de Europese Centrale Bank, spreekt. * US Treasury verkoopt $70 miljard aan 5-jarige obligaties, veilt 2-jarige obligaties met variabele rente..