1 month Ago
Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan Het einde van een zenuwslopende week voor de aandelenmarkt heeft meer vragen dan antwoorden achtergelaten, met de uitstekende Amerikaanse groeicijfers van donderdag die een zinderende rotatie naar small cap aandelen teweegbrachten, terwijl traders zich schrap zetten voor drie belangrijke beslissingen van de centrale banken volgende week. Vóór de laatste beleidsbeslissing van de Federal Reserve op woensdag, krijgt de centrale bank later vandaag een update over haar favoriete inflatiemeter. Verwacht wordt dat de Core PCE-prijzen vorige maand met slechts 0,1% zijn gestegen, waarbij het jaarcijfer is gedaald naar een driejarig dieptepunt van 2,5% - een halvering van dat inflatiecijfer in 18 maanden.
Hoewel voormalig New York Fed-baas Bill Dudley deze week opriep tot een onmiddellijke renteverlaging om de verzwakkende banenmarkt te doorbreken, blijven de futures vasthouden aan een eerste stap in september. Of het nu te wijten is aan die verruimende weddenschappen of aan de handel na de verkiezingen of aan beide, de overstap van deze maand naar Amerikaanse small-cap aandelen uit de prijzige Big Tech megacaps lijkt de schokkende midweekse marktzwijm die het hele complex in twijfel trok, overleefd te hebben. Hoewel de S&P500 de poging tot een vroege bounce van donderdag niet kon volhouden, sloot de Russell 2000 small-cap benchmark meer dan 1% hoger en de futures voorspellen dat de stijging met nog eens 2% zal toenemen in de aanloop naar de vrijdagbel, waardoor de highs van 2 jaar weer in zicht komen.
Small caps hebben het sinds het begin van deze maand maar liefst 15% beter gedaan dan megacap indexen. De rente op schatkistpapier absorbeerde deze week met gemak nog eens $183 miljard aan nieuwe couponverkopen en bleef ook gefocust op de vooruitzichten op versoepeling door de Fed. De tweejaarsrente klampte zich vast aan 4,40% na donderdag een dieptepunt van 5 maanden onder dat niveau te hebben bereikt.
De steiler wordende rentecurve werd wat rustiger. De wilde schommelingen op de aandelenmarkt werden deze week bijna geëvenaard op de valutamarkt, waarbij de yen naar bijna de hoogste stand in drie maanden steeg door speculaties dat de Bank of Japan de rente zou kunnen verhogen op dezelfde dag als de Fed volgende week haar beleid bepaalt. De yen krabbelde vrijdag echter wat terug, waarbij de dollar/yen pairing 154 heroverde na een update van de inflatie in Tokio, waarin de stijging van de kernprijzen ver onder de doelstelling van de BOJ bleef.
De gehavende Nikkei, die sinds 11 juli meer dan 10% heeft verloren, slaagde er niet in om een pauze in te lassen en eindigde vrijdag opnieuw lager. De Chinese yuan viel ook terug na de pieken van donderdag, toen de markten probeerden uit te zoeken of de verrassende versoepeling van de People's Bank of China deze week een vervolg zou krijgen in de vorm van meer stimuleringsmaatregelen vanuit Beijing om de kwakkelende economie aan te zwengelen. De bezorgdheid over de Chinese economie blijft aanhouden, zelfs nadat de autoriteiten op donderdag zeiden dat ze 300 miljard yuan ($41,4 miljard) aan ultralange schatkistobligaties zouden toewijzen om een programma van upgrades van apparatuur en de handel in consumentengoederen te ondersteunen.
Benchmark Chinese aandelen boekten vrijdag een kleine winst. De andere belangrijke centrale bankvergadering volgende week is die van de Bank of England. Hoewel een meerderheid van de ondervraagde economen denkt dat de BoE al op 1 augustus zal gaan snijden, denken de geldmarkten dat het nog onzeker is en schrijven ze nog steeds maar een 50-50 kans toe.
Het pond kreeg een steuntje in de rug nadat het zich gisteren had teruggetrokken tot een dieptepunt van twee weken. Terug op Wall Street wordt de winstkalender van vrijdag wat dunner, maar volgende week komt er een nieuwe ronde van Big Tech megacap rapporten om de groeiende bezorgdheid over waarderingen en grote capex uitgaven voor kunstmatige intelligentie te testen. Hoewel het algemene beeld van de winstgroei positief blijft, bleven sommige bewegingen op een enkele winstdag opvallend.
De aandelen van Ford Motor daalden donderdag met meer dan 13% naar een dieptepunt in bijna zes maanden, nadat de autofabrikant de ramingen niet haalde omdat het worstelt met kwaliteitsgerelateerde kosten en hevige concurrentie in zijn EV-activiteiten. Elders steeg NatWest met 8% nadat de Britse bank zei dat het de hypotheekportefeuille van Metro Bank zou kopen voor 2,4 miljard pond. Belangrijke ontwikkelingen die later op vrijdag meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten: * Amerikaanse PCE-inflatiemeter van juni, persoonlijk inkomen en consumptie.
De definitieve enquête van de Universiteit van Michigan over het sentiment in juli: Aon, T Rowe Price, 3m, Bristol-Myers Squibb, Centene, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Franklin Resources..
