1 month Ago
De sell-off heeft tech-aandelen minder duur gemaakt op basis van koers-winstverhoudingen, waardoor ze aantrekkelijker worden voor beleggers die eerder aarzelden om in te stappen. De technologiesector van de S&P 500 werd onlangs verhandeld tegen 26,1 keer de verwachte winstramingen voor 12 maanden. Dat is vergelijkbaar met 31,3 in juli, wat het hoogste niveau was sinds 2002, volgens LSEG Datastream.
Toch zijn zelfs stijgende beleggers voorzichtig. Hoewel de waarderingen zijn gedaald, handelt de technologiesector nog steeds ruim boven zijn 10-jaars gemiddelde van 20,7. De waarderingspremie van 32% ten opzichte van de bredere S&P 500 is meer dan twee keer zo hoog als in de afgelopen tien jaar.
Deze waarderingen zouden de sector kwetsbaar kunnen maken voor toekomstige turbulentie. Gemengde winsten van enkele van de grootste namen - waaronder Google-moeder Alphabet en Microsoft - en de verkoop door de legendarische belegger Warren Buffetts Berkshire Hathaway van de helft van zijn Apple-belang zijn enkele andere redenen waarom traders voorzichtig zijn. "Ik ga niet all-in, maar ik heb wel wat gekocht," zei Robert Pavlik, senior portefeuillebeheerder bij Dakota Wealth.
Hij is de afgelopen dagen begonnen met het uitbreiden van zijn posities in technologie, nadat hij begin juli zijn belangen in bedrijven als Nvidia, Broadcom en Amazon.com had afgebouwd. "Ik denk niet dat de vooruitzichten voor deze bedrijven zijn veranderd, zei hij.
Rode vlaggen voor megacapaandelen waren er vorige maand in overvloed: de technologiesector bereikte zijn hoogste koers-winstverhouding in meer dan twee decennia, terwijl het bezitten van de "Magnificent 7" - de groep enorme aandelen waaronder Nvidia en Apple - voor de 16e maand op rij als de meest drukke handel werd beschouwd, volgens een enquête van BofA Global Research onder fondsbeheerders. Toen de markten begin augustus daalden, werden grote tech- en groeiaandelen het hardst getroffen. Sinds het hoogtepunt van de Nasdaq 100 in juli is Nvidia bijna 27% gedaald, Amazon 18,5% en Alphabet ongeveer 17%.
Sommige beleggers lieten er geen gras over groeien. Wereldwijde hedgefondsen maakten maandag hun grootste koopgolf van één dag in vijf maanden, midden in een sell-off waarbij de S&P 500 met maar liefst 4,25% daalde, aldus Goldman Sachs in een bericht aan klanten eerder deze week. De meeste aankopen waren geconcentreerd in de technologiesector, met halfgeleiders als een van de populairste sectoren, volgens de bank, die de aankopen van haar hedgefondsklanten volgt.
Ondanks de laatste terugvallen blijft de Nasdaq 100 in 2024 met 6% stijgen, terwijl de S&P 500 met 9% stijgt. Bulls kunnen wijzen op sterke financiële prestaties: terwijl de meeste bedrijven al hebben gerapporteerd, liggen twee sectoren die een aantal megacaps omvatten - technologie en communicatiediensten - op schema om de winst over het tweede kwartaal met respectievelijk 19% en ongeveer 28% te verhogen ten opzichte van een jaar geleden. "Er zijn aandelen die we leuk vinden, waarvan we denken dat de winsten standhouden en de waarderingen zijn verbeterd," zei Chuck Carlson, chief executive officer bij Horizon Investment Services.
"Als je dat recept krijgt, is het de moeite waard om er weer wat geld in te steken." Carlson zei dat zijn bedrijf overweegt om meer aandelen van chipmakers Broadcom en Qualcomm te kopen na de recente terugval. Individueel handelen sommige van de megacap-namen onder historische koers-winstgemiddelden, terwijl andere hoog blijven.
Facebook-eigenaar Meta Platforms wordt bijvoorbeeld verhandeld tegen 21,7 keer, onder zijn 10-jaars gemiddelde van 25, terwijl Microsoft op 30 keer staat, boven zijn 10-jaars gemiddelde van 25. Hoewel economische zorgen een rol hebben gespeeld bij de recente sell-off, zouden beleggers zich kunnen richten op megacap tech-aandelen als deze zorgen aanhouden, aldus Garrett Melson, portefeuillestrateeg bij Natixis Investment Managers Solutions. De "kogelvrije" balansen van de megacap-bedrijven en hun vermogen om de winst te verhogen, zelfs in economisch moeilijke tijden, hebben van hen "de nieuwe, defensieve veilige havens" gemaakt in de ogen van veel beleggers, aldus Melson.
Hoewel de markten zich de afgelopen twee sessies hebben gestabiliseerd, valt nog te bezien of de recente periode van volatiliteit voorbij is. De onzekerheid over het economische landschap zal de komende dagen getest worden, met de wekelijkse Amerikaanse jobless claims op donderdag en de maandelijkse inflatiecijfers van de consumentenprijsindex op 14 augustus. Daarom denken sommige beleggers dat er later betere kansen kunnen komen om tech-aandelen te kopen.
"Wij moedigen beleggers aan om rally's in de markt aan te grijpen om een deel van hun posities in de tech- en industriële sectoren te verkopen om cash te genereren en zich voor te bereiden op hobbelige wegen en betere mogelijke instappunten," zei Michael Landsberg, chief investment officer van Landsberg Bennett Private Wealth Management, in een geschreven commentaar. . MORGENBIJEENKOMST EUROPA - Geen afname in volatiliteit Zuid-Korea gaat fabrikanten van EV's verplichten het merk van de batterijen bekend te maken na brand, aldus de media Yen verstevigt na scherpe daling terwijl traders het rentepad van Japan beoordelen Olieprijzen tikken omhoog na scherpe daling van de Amerikaanse ruwe olievoorraden Chinese chauffeurs maken zich zorgen nu robot taxi's het tempo opvoeren - en passagiers LATAM Brazil chief zegt dat luchtvaartmaatschappij kleinere Embraer, Airbus vliegtuigen kan toevoegen Occidental Petroleum boekt hogere tweedekwartaalwinst Wall Street lager gesloten Olieprijs hoger gesloten Handelaren verliezen miljarden op grote volatiliteit short na dalende aandelenkoersen.
