3 weeks Ago By Vatsala Gaur
India’s startup-ecosysteem, waar meer dan 100 unicornbedrijven gevestigd zijn, blijft floreren ondanks uitdagingen. Tussen 2014 en medio 2024 trok het meer dan $ 150 miljard aan investeringen aan, waarmee het de op twee na grootste ter wereld is. Advertisement Volgens Inc42 waren belangrijke sectoren zoals e-commerce, fintech en enterprise tech goed voor 52% van de totale financiering.
Advertisement Unicorn India Ventures (UIV), een op technologie gericht early-stage venture-fonds, heeft sinds de oprichting in 2016 een belangrijke rol gespeeld in deze groei. Van een eerste fonds van ₹100 crore in 2016, dat investeerde in bedrijven als Open Bank (gewaardeerd op meer dan $1 miljard in 2022) met een indrukwekkende jaarlijkse IRR van 60%, tot een derde fonds van ₹1.000 crore in 2023, gericht op wereldwijde SaaS-, deep tech- en IP-gedreven startups, UIV heeft de veranderende startupwereld van India nauwlettend gevolgd.
UIV richt zich op steden van de tweede en derde rang en neemt daarmee een unieke positie in op de Indiase durfkapitaalmarkt. Daarnaast onderzoekt het bedrijf grensoverschrijdende mogelijkheden, met name tussen Indiase startups en Amerikaanse bedrijven. In een interview met Invezz besprak Bhaskar Majumdar, oprichter en managing partner van UIV, de deep-tech investeringsstrategie van het bedrijf, opkomende synergieën tussen startups in India en de VS, de plannen van UIV voor het Verenigd Koninkrijk en de uitdagingen van investeren in Indiase mediastartups.
Bewerkte fragmenten: Deep-tech krijgt sterke overheidssteun. Het PLI-programma (Production-Linked Incentive) is succesvol gebleken in de halfgeleiderindustrie en een vergelijkbaar Design-Linked Incentive (DLI)-programma is nu gaande. Wereldwijd hebben Indiase bedrijven ook profijt gehad van de ‘China Plus One’-strategie.
Wij zijn ervan overtuigd dat de toekomst van India zal afhangen van bedrijven in de productiesector met sterke wereldwijde patenten. Binnen ons portfolio hebben we gemerkt dat dergelijke bedrijven niet per se volledige inkomstencycli of traditionele groeimaatstaven nodig hebben. Als hun patenten robuust zijn, worden ze vaak al vroeg in hun levenscyclus verworven.
India is op weg om een wereldspeler te worden op dit gebied en dit zijn de investeringen waar wij ons op richten. ‘Ons doel is om te investeren in zowel Indiase als Amerikaanse startups’ Het is nog vroeg voor onze grensoverschrijdende ambities. Een paar jaar geleden lanceerden we een sidecarfonds om te investeren in Britse techbedrijven met scale-upmogelijkheden in India.
Het fonds is echter niet zo groot geworden als verwacht vanwege COVID-19 en beperkingen binnen het Britse tech-ecosysteem. Tegenwoordig zien we een sterke integratie tussen Indiase startups en Amerikaanse bedrijven. Veel Indiase startups genereren binnen een paar jaar 70-80% van hun omzet in de VS.
Daarnaast schalen wereldwijde techgiganten als Amazon en Google Indiase startups op als partners voor de markt. Op vergelijkbare wijze vestigen een aantal Amerikaanse bedrijven die zich richten op ruimtevaarttechnologie en R&D ontwikkelingscentra in India. De integratie van India en de VS lijkt op de samenwerking tussen de VS en Israël, waardoor er een verenigd ecosysteem ontstaat.
Ons doel is om te investeren in zowel Indiase als Amerikaanse startups, met of zonder Indiase connectie. Onze directe focus ligt echter op het sluiten van ons derde fonds. ‘In tegenstelling tot Europa’s agressieve anti-fossiele brandstofhouding, zou de VS een voorbeeld kunnen zijn van coëxistentie’ Trumps presidentschap kan gunstig uitpakken voor opkomende technologieën zoals crypto en Web3, sectoren die te maken hebben met snelle groeicycli.
Veel mensen in de cryptowereld zijn optimistisch over zijn beleid. Bovendien verwachten we, met figuren als Elon Musk in de hoofdrol, een evenwichtige benadering van hernieuwbare energie en fossiele brandstoffen. In tegenstelling tot Europa’s agressieve anti-fossiele brandstoffenhouding, zou de VS een voorbeeld kunnen zijn van coëxistentie.
Deze aanpak kan opkomende markten zoals India beïnvloeden, waar gedwongen EV-transities soms onnatuurlijk aanvoelen. Marktdynamiek zou deze verschuivingen moeten sturen. ‘Wereldwijd is er aanzienlijke belangstelling voor de Indiase particuliere markten’ Toen we in 2016-2017 ons eerste fonds oprichtten, werd het concept van startup-investeringen in India nog niet goed begrepen.
Beleggers waren bekend met beleggingsfondsen en PMS-producten, maar niet met startups. De laatste 7-8 jaar is dat veranderd. Family offices en zeer vermogende particulieren (UHNWIs) beleggen nu 10-15% van hun portefeuille in private markten, waaronder startups in de beginfase.
Deze investeerders vertrouwen steeds vaker op professionele fondsbeheerders om hun kapitaal te beleggen. Wereldwijd is er veel belangstelling voor de Indiase particuliere markten. Liquiditeit uit beursintroducties en exits heeft ook voor optimisme gezorgd, waardoor het Indiase startup-ecosysteem rijp is voor groei.
‘Van de acht Britse investeringen die we hebben gedaan, presteren er zeven goed’ In het Verenigd Koninkrijk zijn er weinig grootschalige fondsen en is er weinig ondernemerschap. Er zijn weliswaar belastingvoordelen voor investeringen in startende ondernemingen ingevoerd, maar deze lijken tegenstrijdig. Bij risicokapitaal zou het om groeipotentieel moeten gaan, niet om belastingbesparingen.
Family offices en UHNWIs in het Verenigd Koninkrijk besteden beperkte middelen aan startups. Daarom hebben we besloten om ons op India te richten. Van de acht investeringen die we in het Verenigd Koninkrijk hebben gedaan, presteren er zeven goed, maar dit is niet onze kernstrategie.
‘Rendementen voor VC’s in mediatechnologie zijn beperkt’ Ondanks mijn achtergrond in de media is het een uitdagende sector voor durfkapitalisten. De contentmarkt is een markt waar de winnaar alles krijgt: er kunnen 20 spelers falen om er één te laten slagen, zoals in . De mediasector is over het algemeen cashneutraal en de opbrengsten voor durfkapitalisten in de mediatechnologie zijn beperkt.
Bovendien domineren gevestigde spelers als Meta en Google, waardoor er weinig ruimte is voor nieuwkomers. We hebben selectieve investeringen gedaan, zoals in Inc42, een strategische startup binnen het ecosysteem, maar over het algemeen blijven we uit de buurt van mediastartups. Dit artikel is vertaald uit het Engels met behulp van AI-tools en vervolgens proefgelezen en bewerkt door een plaatselijke vertaler.
.
