Exclusief-Barclays plukt de rijkdom van hedgefondsen in de strijd tussen prime brokers

De Britse bank is gestegen naar de vijfde plaats op de inkomstenlijst voor prime broking voor het jaar tot eind juni, van ongeveer de zevende plaats vijf jaar geleden, volgens gegevens die Reuters heeft gezien van onderzoeksbureau BCG Expand. Een tweede aanbieder, die niet bij naam genoemd wilde worden vanwege gevoelige klantgegevens, bevestigde de vijfde plaats. De prestatie komt op het moment dat CEO C.

S. Venkatakrishnan zich voorbereidt op de onthulling van de halfjaarresultaten op 1 augustus. De prestaties van Barclays op het gebied van investment banking staan in het middelpunt van de belangstelling, omdat gevreesd wordt dat een besluit om risico's naar andere bedrijfsonderdelen over te hevelen, het concurrentievermogen van het onderdeel zou kunnen aantasten.



Mike Webb, wereldwijd hoofd van liquid financing bij Barclays, vertelde Reuters dat zijn team nu een echte "verstoorder" van de prime brokerage business is. Webb zei dat de Britse kredietverstrekker zich onderscheidt door te investeren in zijn digitale platform en een aanbod dat vastrentende en aandelenproducten combineert waar rivalen de neiging hebben om ze op te splitsen, een model waar acht jaar aan is gewerkt om het te perfectioneren. "Wij denken dat wij de meest geïntegreerde financieringsaanbieder op de straat zijn," zei hij.

"Het grote multi-strategiefonds kan naar ons toe komen en een enkel gesprek voeren over repo van staatsobligaties, kredieten, futures...

Bij andere banken is het een gesprek over vastrentende waarden en een gesprek over aandelen," vertelde Webb in een interview aan Reuters. Prime brokerage, waarbij banken hedgefondsen diensten aanbieden zoals financiering, effectenuitleen, bewaring en uitvoering van transacties, is volgens onderzoeksbureau Coalition Greenwich goed voor zo'n $20 miljard aan inkomsten per jaar voor banken. Dat is gestegen van $15 miljard in 2020, zo bleek uit de gegevens, ondanks een relatief volwassen sector waarin nieuwkomers relatief schaars zijn.

Maar de portefeuille breidt zich uit, zei Webb, omdat klanten meer geavanceerde diensten eisen. "Een prime business brengt stabiele, herhaalbare, consistente, hoog renderende klantgerichte inkomsten en opbrengsten met zich mee," aldus Webb. Barclays heeft de activiteiten sinds 2016 laten groeien met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 6%, zei Webb, en mikt vanaf nu op een percentage met hoge enkele cijfers.

Mollie Devine, hoofd van Markets Competitor Analytics bij Coalition Greenwich, zei dat prime brokerage het heetste hangijzer is in de aandelenactiviteiten van wereldwijde banken, vooral omdat een terugval in het sluiten van transacties de adviesvergoedingen heeft verpletterd. "Een aantal banken heeft verschillende vergelijkingen opgelost en kwam uit bij prime als de plaats waar ze in aandelen wilden beleggen," zei ze. Het zal moeilijk worden voor Barclays om verder op de ranglijst te komen.

Goldman Sachs, JPMorgan en Morgan Stanley domineren de sector, met een marktaandeel van bijna 50% in prime met elk bijna $ 1 biljoen aan klantensaldi, volgens Amrit Shahani, partner bij onderzoeksbureau BCG Expand. Amerikaanse rivalen zoals Citigroup en Bank of America, maar ook Europeanen zoals BNP Paribas, dat in 2019 de prime brokerage-activiteiten van Deutsche Bank overnam, proberen ook hun activiteiten uit te breiden. De stap van Barclays naar prime diensten is niet zonder risico.

Het aannemen van grotere klanten met steeds geraffineerdere handelsambities is geen zekere route naar winst, met de problemen van Credit Suisse met de failliete particuliere beleggingsonderneming Archegos nog vers in het geheugen. De concurrentie is ook verder toegenomen sinds de ondergang van Credit Suisse, zegt George Evans, voorzitter en medeoprichter van onderzoeksbureau Convergence Inc. "Er zijn bijna 300 genoemde prime brokers in SEC (Securities and Exchange Commission) registraties en dat is hetzelfde als ongeveer 12 jaar geleden toen we begonnen," zei hij.

Prime broking is aantrekkelijk voor banken omdat het, in tegenstelling tot dealmaking of handel, een gestage en voorspelbare inkomstenstroom oplevert, aldus Evans. Barclays, een klant van Convergence, heeft zijn bedrijf laten groeien door zich extreem te richten op welke fondsen, voegde Evans eraan toe. De bank heeft 69 fondsrelaties toegevoegd in het jaar tot maart 2024, volgens eerder niet gerapporteerde gegevens van Convergence, waarmee de bank op de negende plaats staat in de ranglijst van prime brokers naar totaal aantal klanten.

Volgens Webb van Barclays bestaat de discrepantie in positie tussen inkomsten en het aantal klanten omdat Barclays zich heeft gericht op grotere, wereldwijd opererende fondsen met complexere vereisten. "Ze verbranden calorieën op de juiste namen in de markt," zei Evans van Convergence. .

Amerikaanse futures wijzen op lagere opening van Wall Street Northrop Grumman verhoogt winstverwachting voor 2024 op vraag naar wapens Gouden tijdperk van Europese raffinaderijen loopt ten einde door inzakkende vraag Ochtendbod: Groei-angst of luchtzak? Aandelen koesteren verliezen Afnemende Mexicaanse ruwe olieproductie kan droom van energieonafhankelijkheid in duigen laten vallen Amerikaanse automarkt bezorgt Stellantis, Nissan een zware rit Kering: diep in de problemen Futures lusteloos een dag na megacaps-geleide glijvlucht op Wall Street Valuta: euro stabiel in smalle bandbreedte LVMH: de groei hapert.