12 hours Ago
De regering van Donald Trump houdt Amerikaanse mededingingsregels die onder zijn voorganger Joe Biden zijn ingevoerd, in stand.Dat is een tegenvaller voor beleggers die hoopten dat versoepeling van regels rond marktmacht, zou zorgen voor meer fusies en overnames.Zo’n cyclus van megafusies zou aandelen naar nieuwe records hebben moeten brengen.
Lees ook: Zo kan kan indexbeleggen voor een zeepbel op de beurs zorgenEen belangrijke pijler van het optimisme op de aandelenmarkten onder president Donald Trump is deze week weggeslagen.Dinsdag gaf de regering van Trump aan te zullen vasthouden aan mededingingsrichtlijnen uit het tijdperk Biden. Dat is een tegenvaller voor beleggers die hadden gerekend op een versoepeling van regels rond marktmacht, waardoor er meer fusies en overnames mogelijk zouden worden.
Het vooruitzicht op een forse toename van het aantal fusies en overnames die aandelenmarkten naar nieuwe records zou moeten brengen, is een stuk onwaarschijnlijker geworden.De beslissing van de regering Trump heeft betrekking op regels die in 2023 werden ingevoerd onder president Joe Biden om monopolievorming te voorkomen. Bedrijven zijn kritisch op de strenge regels, die de afgelopen jaren hebben gezorgd voor de nodige mislukte fusies.
Voorzitter Andrew Ferguson van de Amerikaanse financiële toezichthouder FTC gaf deze week aan dat het veranderen van de regels, elke keer als er een nieuwe president aantreedt, zou zorgen voor een onzekerheid over regelgeving op de lange termijn. “Geen bedrijf kan plannen maken voor de toekomst op basis van regels die na een volgende verkiezing geschrapt kunnen worden. En rechters kunnen niet bouwen op richtlijnen die compleet afhankelijk zijn van wie er in het Witte Huis zit”, schreef Ferguson deze week in een rapport.
Het raamwerk dat onder Biden tot stand is gekomen en waar de FTC en het ministerie van Justitie aan vast willen houden, bestaat uit meer dan twaalf factoren waarmee toezichthouders kunnen bepalen of een fusie toegestaan kan worden. Dat die regels blijven gelden, had Wall Street liever niet willen horen.Argumenten voor Trump-rally op de beurs worden zwakkerNadat Donald Trump afgelopen november de Amerikaanse presidentsverkiezingen won, ging de S&P 500-index omhoog vanwege optimisme over zijn beleid.
Dat betrof ook de verwachting dat het aantal fusies en overnames in 2025 flink zou toenemen.Eind vorig jaar kwamen grote banken, waaronder Goldman Sachs, met beleggingsstrategieën om te profiteren van deze “supercyclus“. De verwachting was toen dat het aantal fusies en overnames in 2025 met 25 procent zou toenemen en dat ook de sterke economie met de aanhoudende winstgroei en lagere rentes zou bijdragen aan een rally op de beurzen.
Maar het vertrouwen in die optimisme voorspellingen is inmiddels verzwakt. De angst voor inflatie is toegenomen tijdens de eerste maand van Trump in het Witte Huis, omdat hij dreigt met een handelsoorlog tegen een aantal nauwe bondgenoten van de VS. Die onzekerheid over protectionistisch handelsbeleid heeft de hoop op meerdere renteverlagingen dit jaar verkleind en tot zorgen geleid over de winstmarges van bedrijven in de S&P 500.
Vóór zijn inauguratie was er de hoop dat de plannen van Trump voor hogere importheffingen minder invloed zouden hebben en dat hij zich vooral zou richten op deregulering en belastingverlagingen. Maar die verwachting is nog nauwelijks uit de verf gekomen en dat kan gevolgen hebben voor de ontwikkeling van de Amerikaanse beurzen in 2025.LEES OOK: Beurs leunt extreem zwaar op kleine groep aandelen: dat was in in 1929 en 1999 ook zo, waarschuwt vermogensbeheerder.
