1 month Ago
Zwakke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers die vrijdag werden gepubliceerd, brachten het vertrouwen van de markten in de wereldeconomie aan het wankelen, waardoor traders rekening hielden met zware renteverlagingen door centrale banken in de komende maanden. Het rendement op 2-jaars Duitse obligaties daalde in de vroege handel met meer dan 15 basispunten (bps) naar 2,151%, het laagste niveau sinds maart 2023. De 2-jaars rente is bijzonder gevoelig voor de renteverwachtingen van de Europese Centrale Bank.
De Duitse 10-jaars rente, de benchmark voor de eurozone, daalde naar 2,074%, het laagste niveau sinds januari. Rendementen bewegen omgekeerd evenredig met prijzen. De rally in obligaties werd later echter getemperd en de ommekeer kreeg extra kracht door Amerikaanse cijfers die aantoonden dat de activiteit in de dienstensector opveerde na een vierjarig dieptepunt in juli.
De 10-jaarsrente bleef deze dag stabiel op 2,16%, terwijl de tweejaarsrente slechts 2 bp daalde naar 2,32%. De scherpe schommelingen van maandag weerspiegelen de bewegingen op de obligatiemarkten in de loop van 2024, nu beleggers moeite hebben om grip te krijgen op de staat van de Amerikaanse economie, wat dit betekent voor het beleid van de Federal Reserve en wat de gevolgen zijn voor Europa. Aan het begin van het jaar rekenden de markten op zo'n zes renteverlagingen van 25 basispunten door de Federal Reserve, waarna ze halverwege het jaar naar nul schommelden dankzij de veerkrachtige economische cijfers en de hardnekkige inflatie, en nu weer rekenen op 120 basispunten aan renteverlagingen tijdens de drie resterende vergaderingen van de Fed dit jaar.
"Het is een pingpongspel. De positionering gaat een beetje ver aan de ene kant en keert dan weer om, en de marktbewegingen zijn extreem geweest omdat de positionering extreem is geweest," aldus Samy Chaar, hoofdeconoom bij Lombard Odier. "We gaan een beetje ver naar de extremen, 3,70% lijkt een beetje ver voor de Amerikaanse 10-jaars rente.
Het was een goede koop op 4,50%, het is een goede verkoop op 3,70%." De Amerikaanse 10-jaars rente stond het laatst op 3,78%, een daling ten opzichte van 4,2% begin vorige week en bijna 4,5% begin juli. Handelaren rekenen momenteel op ongeveer 75 basispunten voor renteverlagingen door de Europese Centrale Bank, hoewel ze eerder op de dag op ongeveer 90 basispunten rekenden, toen Europa het voorbeeld nam van een zware sessie in Azië.
Het was "een buitengewoon zwakke sessie vannacht, toen Aziatische aandelen op de paniekknop leken te hebben gedrukt om de achterstand op de Amerikaanse cijfers in te halen," zei Lyn Graham-Taylor, rentestrateeg bij Rabobank. Uit de cijfers van vrijdag bleek dat de werkloosheid in de VS in juli onverwacht is gestegen van 4,1% in juni naar 4,3%. De economie voegde in juli 114.
000 banen toe, tegen 179.000 in juni en ver onder de 175.000 die economen hadden verwacht.
De Japanse Nikkei 225 aandelenindex kelderde vannacht met 12,4% in zijn grootste daling op één dag sinds 1987. Terwijl Europese en Amerikaanse aandelen het laatst rond de 2% daalden, staan beide boven hun openingsdiepte. Het verschil of de "spread" tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaars leenkosten steeg met meer dan 8 basispunten naar 154 basispunten, het hoogste punt sinds eind juni, maar daarna werd het kleiner.
De laatste stijging was 148,6 basispunten. "Deze bewegingen onderstrepen dat de markten voorbij het punt zijn waar slecht macronieuws goed is voor de spreads," zei Hauke Siemssen, rentestrateeg bij Commerzbank. "Toenemende ECB-verlagingsverwachtingen compenseren niet langer de verslechterende macrovooruitzichten.
" De 10-jaars rente van Italië steeg het laatst met 5 bps naar 3,79%. (Verslaggeving door Harry Robertson en Alun John Redactie door Emelia Sithole-Matarise, Gareth Jones en Mark Potter) . OMV zegt dat olieproductie in El Sharara-veld in Libië is verlaagd Amerikaanse banken tuimelen als zwakke economische cijfers recessieangst aanwakkeren Egyptische aandelenmarkt en valuta dalen door wereldwijde selloff Intel neemt nog een van ASML's High NA tools in ontvangst, zegt CEO Resultaten Zuid-Afrikaanse banken in de schijnwerpers in aanloop naar eerste renteverlagingen CANADA FX SCHULD - Canadese dollar verstevigt, rendement benchmark daalt Logische beurscorrectie in VS en Europa Wall Street koerst af op fors lagere opening Magnificent Seven verliezen $1 biljoen aan waarde, aangevoerd door Apple, Nvidia Nigeriaanse protesten zwakken af na dodelijk politieoptreden.
