De Fed heeft de rentetarieven al eerder verlaagd tijdens een aandelendip. Deze keer niet

Een rentefuturescontract dat later deze maand afloopt en dat de beleidsverwachtingen van de Fed volgt, steeg eerder deze week naar een hoogtepunt van twee maanden, door te wedden dat de rente eind augustus lager zal zijn. De kansen zijn tegen. Zoals Austan Goolsbee, voorzitter van de Chicago Fed, eerder deze week zei: "De wet zegt niets over de aandelenmarkt.

Het gaat over werkgelegenheid en het gaat over prijsstabiliteit," verwijzend naar het dubbele mandaat van de Fed om volledige werkgelegenheid en prijsstabiliteit te bevorderen. Steeds meer analisten schrijven nu een renteverlaging van een half procentpunt in voor de vergadering van de Fed in september. Maar weinigen geloven dat de Fed eerder zal handelen.



"De huidige economische gegevens rechtvaardigen geen dringende tussentijdse renteverlaging, en dit zou alleen maar een nieuwe ronde van paniek op de markten ontketenen," schreef Kathy Bostjancic, econoom bij Nationwide. Zelfs Bill Dudley, voormalig voorzitter van de New York Fed, die vorige week opriep tot een renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank nog voordat de laatste gegevens aantoonden dat de werkloosheid in juni naar 4,3% was gestegen, schreef deze week dat een tussentijdse renteverlaging "zeer onwaarschijnlijk" is. Eind augustus krijgt Fed-voorzitter Jerome Powell naar verwachting de kans om een nieuwe koers uit te zetten over wat hij denkt dat nodig zou kunnen zijn, wanneer wereldwijd centrale bankiers samenkomen op het jaarlijkse economische symposium van de Kansas City Fed in Jackson Hole, Wyoming.

Voorlopig wordt algemeen verwacht dat Powell voorbij de beurszwijm zal kijken en zich zal houden aan wat hij afgelopen woensdag zei, na het besluit van de Fed om de beleidsrente tussen 5,25% en 5,50% te houden. "Als we de gegevens krijgen die we hopen te krijgen, dan zou een verlaging van onze beleidsrente tijdens de vergadering in september op tafel kunnen liggen," zei hij. In de komende weken kunnen gegevens over banen, inflatie, consumentenbestedingen en economische groei allemaal van invloed zijn op de vraag of die verlaging een verlaging met een kwart punt wordt of iets meer.

Bij elk van de acht gelegenheden in de afgelopen 30 jaar dat de Amerikaanse centrale bank de rente verlaagde tussen beleidsbepalende vergaderingen door, ging de opschudding op de markten veel verder dan alleen aandelen. Met name de obligatiemarkten wezen op snel toenemende verstoringen van de kredietstromen die bedrijven draaiende houden, een factor die tot nu toe opvallend afwezig was. Een rondgang door elk van deze bijeenkomsten laat zien waarom deze tijden anders waren.

RUSLANDSE FINANCIËLE CRISIS/LTCM - 25 basispunten 15 oktober 1998 - De Fed, die net een renteverlaging van een kwart punt had doorgevoerd tijdens haar vergadering twee weken eerder, verlaagde de beleidsrente nog eens met 25 basispunten. Het faillissement van het hedgefonds Long-Term Capital Management - na het in gebreke blijven van de Russische staatsschuld twee maanden eerder - weerklonk op de Amerikaanse financiële markten, waardoor kredietspreads werden opgeblazen die de investeringen dreigden te beïnvloeden en de economie dreigden af te remmen. TECHNOLOGIE STOCK SWOON - 100 basispunten 3 januari en 18 april 2001 - De Fed verlaagde de rente vroeg in het jaar verrassend met twee halve punten nadat de sterke opleving van de tech-aandelen van de dot-com was omgeslagen in een aandelenrendement waarvan de beleidsmakers vreesden dat het de uitgaven van huishoudens en bedrijven zou drukken.

Wat vooral een beursgebeurtenis was geweest, werkte door in de bedrijfsobligatiemarkt aan het eind van 2000, waardoor de spreads van hoogrentende obligaties de grootste spreads ooit bereikten. De twee verlagingen van de Fed kwamen bovenop de twee verlagingen van een half punt tijdens de vergaderingen van 31 januari en 20 maart. 11 SEPT VERLAGINGEN - 50 basispunten 17 september 2001 - De Fed verlaagde de beleidsrente met een half procentpunt na de aanslagen en de dagenlange sluiting van de Amerikaanse financiële markten, en beloofde ongewoon grote hoeveelheden liquiditeit aan de financiële markten te blijven leveren totdat de marktwerking normaler was geworden.

De spreads van hoogrentende obligaties namen meer dan 200 basispunten toe voordat de acties van de Fed hielpen om de rust op de kredietmarkten te herstellen. wereldwijde financiële crisis - 125 basispunten 22 jan. en 8 okt.

2008 - De Fed verlaagde haar beleidsrente met 75 basispunten tijdens een ongeplande vergadering in januari, toen wat was begonnen als een crisis in subprime leningen in de zomer daarvoor aan kracht won en zich uitbreidde naar de wereldwijde markten. De spreads van high-yield leningen stonden op dat moment op het hoogste punt in vijf jaar. Toen luidde het faillissement van Lehman Brothers op 15 september een nieuwe fase van de crisis in, en hoewel de Fed tijdens haar vergadering een dag later geen beleidsmaatregelen nam, kwam ze begin oktober samen met andere mondiale centrale bankiers voor een gecoördineerde actie, waaronder een verlaging van de federale rente met een half punt.

Kredietspreads bereikten uiteindelijk tegen het einde van het jaar een recordhoogte voor zowel high-yield als investment-grade obligaties. COVID-19 PANDEMIC - 150 basispunten 3 maart en 15 maart 2020 - De Fed verlaagde de rente met een half procentpunt, en minder dan twee weken later nog eens met een heel punt, om het beleid te versoepelen toen het wereldwijde reisverkeer en de handel plotseling bijna tot stilstand kwamen door de shutdowns van de overheid om de verspreiding van COVID-19 te voorkomen. De Amerikaanse aandelenindexen daalden met meer dan 30%, maar nog zorgwekkender was de verbreding van de credit spreads met 700 punten en de verstoring van de werking van de Amerikaanse markt voor schatkistpapier.

. Futures wankelen door ongerustheid in aanloop naar banenrapport Munich Re denkt dat de marktvolatiliteit weken of maanden kan aanhouden Booking Holdings Inc.: the best of the best De verkoop van consumptiegoederen in India bereikt het laagste punt in een jaar door een zwakke vraag in de steden, zo blijkt uit het rapport IBEX 35 daalt op volatiele Aziatische en Amerikaanse markten Aktien Frankfurt Eroffnung: Opnieuw verliezen na herstel halverwege de week AEX lager van start gegaan Technologieaandelen drukken op Europese aandelen Brussel start handelsdag vermoedelijk in het rood AEX start handelsdag vermoedelijk in het rood.