1 month Ago
Offshore converteerbare obligaties van het Chinese vasteland waren goed voor 22% van de wereldwijde transacties, zo blijkt uit gegevens van LSEG, nadat Alibaba Group in mei $5 miljard ophaalde en Ping An Insurance vorige week een transactie van $3,5 miljard afrondde. Het bedrag dat tot nu toe dit jaar uit China is opgehaald, is met 1.588% gestegen ten opzichte van dezelfde periode in 2023, zo bleek uit de gegevens, toen er slechts $829,3 miljoen aan converteerbare obligaties werd opgehaald.
De opleving van de Chinese uitgifte van converteerbare obligaties geeft dealmakers hoop dat de activiteit op de kapitaalmarkt zal aantrekken, vooral in Hongkong, waar beursintroducties het laagste punt in 15 jaar hebben bereikt. Het vorige hoogste punt in 12 maanden was $10,9 miljard in 2021. "Als je kijkt naar de typische volgorde waarin de markten heropenen, dan zijn het meestal blokken, primaire aandelen en convertibles die leiden en IPO's zijn het laatste product dat heropend wordt," zei Saurabh Dinakar, co-head van Asia Pacific global capital markets bij Morgan Stanley.
"In de afgelopen twee jaar hebben we in geen van de producten activiteit gezien. En eerlijk gezegd was er een gebrek aan overtuiging bij internationale beleggers om in Hongkong en China te beleggen. Ik denk dat wat er de afgelopen drie maanden is veranderd, is dat een deel van het vertrouwen is teruggekeerd.
" Dinakar zei dat internationale investeerders opnieuw interesse hebben getoond in recente Chinese deals sinds ze de markt verlieten toen China herstelde van de pandemie. "Investeerders willen over China praten en ze willen begrijpen wat er in China gebeurt. De dialoog is verbeterd.
Het is niet zo dat ze zich weer gaan haasten, aangezien er nog steeds een zekere mate van voorzichtigheid is, maar er is in ieder geval een dialoog, wat 12 maanden geleden niet het geval was," zei hij. Wereldwijd is er voor $ 64,2 miljard aan converteerbare obligaties uitgegeven in 2024, en in Azië, afgezien van China, is de transactiewaarde in Japan met 486,2% gestegen, volgens LSEG. Beleggers kopen converteerbare obligaties omdat ze uitzicht bieden op aandelenwinst terwijl ze nog steeds een coupon betalen, en waarbij de hoofdsom op de vervaldatum wordt terugbetaald als de optie om in aandelen te converteren niet wordt uitgeoefend.
Bank of America heeft onlangs haar prognose voor de wereldwijde uitgifte van converteerbare obligaties voor het hele jaar met 11% verhoogd en verwacht nu dat er in 2024 voor $110 miljard aan transacties zullen plaatsvinden..
