Analyse - Amerikaanse olieveldfirma's verlagen prijzen nu megafusies klantenbestand verkleinen

HOUSTON - Een golf van megafusies tussen olieproducenten dwingt de Amerikaanse dienstverlenende bedrijven die putten boren en hydraulisch breken om hun prijzen te verlagen, te fuseren of faillissement te riskeren terwijl ze concurreren om een slinkend aantal klanten. Amerikaanse olieproducenten, ook bekend als exploitanten, hebben het afgelopen anderhalf jaar meer dan $275 miljard aan transacties aangekondigd, waaronder miljarden dollars kostende combinaties zoals Exxon Mobil en Pioneer Natural Resources. Naarmate grote producenten integreren en efficiënter worden terwijl de olieproductie toeneemt, is er minder werk voor de olieveldservicemaatschappijen die van hen afhankelijk zijn, volgens leidinggevenden van servicemaatschappijen en energieanalisten.

Diamondback Energy verwacht bijvoorbeeld $ 550 miljoen aan jaarlijkse kostensynergieën na de overname van Endeavor Energy. Daarvan is $ 325 miljoen besparingen gekoppeld aan operaties, $ 150 miljoen aan land en $ 75 miljoen aan financiële en bedrijfskosten. "Als klanten combineren, heb je misschien iemand die zeven booreilanden beheerde en iemand die vijf booreilanden beheerde.



Maar als ze terugkomen, draaien ze er 10," zei Chris Wright, CEO van Liberty Energy, dat volgens adviesbureau Rystad Energy 6% van de Amerikaanse dienstenmarkt in handen heeft. Het aantal Amerikaanse booreilanden daalde vorige week tot 586, 83 minder dan vorig jaar rond deze tijd en het laagste aantal sinds december 2021, volgens dienstverleningsbedrijf Baker Hughes. De gefragmenteerde Amerikaanse olievelddienstensector wordt volgens Rystad geleid door Halliburton met een marktaandeel van 14%.

Sommige kleinere bedrijven met oudere technologie zijn gedwongen om de prijzen te verlagen om concurrerend te blijven nu hun klantenbestand krimpt en klanten kiezen voor efficiëntere boringen, aldus leidinggevenden en analisten. "Iedereen is aan het klauteren en vechten voor minder restjes," zei Jasen Gast, CEO van boorputconstructie- en completiebedrijf Oilfield Service Professionals. "De exploitanten weten dat ze betere tarieven kunnen krijgen.

Ze kunnen gewoon de markt opgaan en zeggen 'nou, wie wil mijn bedrijf? FAILLISSEMENTEN EN FUSIES Nitro Fluids, een olievelddienstenbedrijf uit Texas dat in mei faillissement aanvroeg, kreeg volgens gerechtelijke stukken grotendeels de schuld van consolidatie door exploitanten. Nadat Permian Resources in november een van de grootste klanten van Fluids, Earthstone Energy, overnam, kelderden de gemiddelde maandelijkse inkomsten van Fluids van $1,2 miljoen in 2023 naar minder dan $100.000 in maart, aldus het bedrijf.

Het bedrijf heeft nu te maken met $38,23 miljoen aan gedekte schuldverplichtingen en $14,4 miljoen aan ongedekte schuld, terwijl het vanaf mei $234.000 in contanten had. Fluids gaf geen commentaar.

Permian reageerde niet op een verzoek om commentaar. Andere bedrijven consolideren om hun diensten uit te breiden. De Amerikaanse olieveldensector heeft dit jaar fusies en overnames ter waarde van $12 miljard gezien, tegenover $5,3 miljard in heel 2023, volgens energietechnologiebedrijf Enverus.

SLB zei in april dat het ChampionX zou kopen, waardoor SLB verder kan uitbreiden naar kunstmatige lifttechnologie die meer olie uit putten pompt. "Naarmate de industrie over de hele linie consolideert, zul je zien dat deze grotere (producenten) met grotere dienstverlenende bedrijven werken, dus de dienstverlenende bedrijven die schaalgrootte hebben, zullen na verloop van tijd in het voordeel zijn," zei Thomas Jacob, vicevoorzitter van Rystad. DEALS OP LANGERE TERMIJN Grote dienstverlenende bedrijven streven naar contracten op langere termijn en partnerschappen met exploitanten voor stabiliteit na jaren van pijnlijke boom-and-bust boorcycli, aldus leidinggevenden.

Partnerschappen op langere termijn zijn ook aantrekkelijk voor exploitanten omdat zij efficiëntere boormethoden nastreven die gewoonlijk worden aangeboden door technologisch geavanceerde, grote dienstverlenende bedrijven. ProPetro uit Midland, Texas, sloot in april een driejarig contract met Exxon Mobil voor de levering van elektrische hydraulische breekvloten in het Permbekken. "De consolidatie en nieuwe opkomende technologieën die tegenwoordig beschikbaar zijn, waaronder elektrische hydraulische breekapparatuur, hebben ertoe geleid dat exploitanten langer lopende contracten beginnen aan te bieden," aldus David Schorlemer, CFO van ProPetro.

CENTEN OP DE DOLLAR Terwijl olieveldbedrijven failliet gaan, nemen veilingen een hoge vlucht, waardoor overlevende bedrijven de kans krijgen om goedkope apparatuur te kopen. "We hebben een aantal activa opgepikt voor een appel en een ei (op een veiling), omdat het bedrijf net failliet was gegaan," zegt Thomas Dunavant, CFO bij Oilfield Service Professionals. Superior Energy Auctioneers, gevestigd in Oklahoma, heeft dit jaar in totaal drie liquidatieverkopen voor olieveldbedrijven gehouden, vergeleken met drie voor heel 2023, volgens de website van het bedrijf.

De meedogenloze strijd om klanten, vooral onder kleine dienstverlenende bedrijven, lijkt niet af te nemen, aldus Jacob. "De vooruitzichten zijn een bloedbad," zei hij..