Hoewel de zwakker dan verwachte Amerikaanse banencijfers van vrijdag de katalysator waren voor de marktuitverkoop, waarbij de Japanse blue-chip Nikkei-index maandag de grootste ééndagsdaling beleefde sinds de uitverkoop op Black Monday in 1987, was het banenrapport alleen niet zwak genoeg om de belangrijkste drijfveer te zijn voor zulke heftige bewegingen, voegden ze eraan toe. In plaats daarvan ligt het antwoord waarschijnlijk in een verdere scherpe positieafbouw van carry trades, waarbij beleggers geld hebben geleend van economieën met een lage rente, zoals Japan of Zwitserland, om beleggingen in hoger renderende activa elders te financieren. Ze zijn in de val gelokt nu de Japanse yen met meer dan 11% is gestegen ten opzichte van de dollar, na een dieptepunt van 38 jaar slechts een maand geleden.

"Naar onze inschatting is veel van deze (marktuitverkoop) te wijten aan capitulatie van posities, omdat een aantal macrofondsen op het verkeerde been werd gezet bij een trade en er stops werden geactiveerd, in eerste instantie te beginnen met FX en de Japanse yen," zei Mark Dowding, chief investment officer bij BlueBay Asset Management, verwijzend naar vooraf bepaalde niveaus die aanzetten tot kopen of verkopen. "We zien geen aanwijzingen in de gegevens die zeggen dat we een harde landing tegemoet gaan," voegde hij eraan toe. Een Aziatische belegger, die niet met naam genoemd wilde worden, zei dat enkele van de grootste systematische hedgefondsen, die in en uit aandelen hande.