Het is een zee van rood op de Aziatische aandelenmarkten nu beleggers risico's ontvluchten en veel overvolle trades op een onhandelbare manier afwikkelen. Populaire posities, van yen carry trades tot crypto, worden gedumpt in een stormloop naar de uitgang, waarbij de volatiliteit toeneemt en de liquiditeit opdroogt. Er is ook sprake van dat beleggers winstgevende posities moeten sluiten omdat ze elders verliezen moeten dekken, wat een van de redenen kan zijn dat goud het moeilijk heeft.

De sprint om te verkopen heeft geleid tot handelsonderbrekingen in verschillende markten, waaronder de Topix en KOSPI, terwijl de Nikkei op een bepaald moment een schrikbarende daling van 7% liet zien. De index bevindt zich nu in berengebied na een daling van 20% vanaf de piek, die minder dan een maand geleden werd bereikt. Beleggers hopen dat centrale banken te hulp schieten met een wereldwijde versie van de Fed put.

Futures geven nu een kans van 73% dat de Fed in september met 50 basispunten zal verlagen en met Kerstmis in totaal met 115 basispunten. De rente wordt tegen het einde van volgend jaar in de buurt van 3% gezien. De markten houden rekening met nog eens 74 basispunten verlaging van de ECB en 47 basispunten van de BoE.

Er zijn ook twijfels of de Bank of Japan in oktober opnieuw zal verhogen, minder dan een week nadat ze een bocht naar de havikistische kant maakte. Als gevolg hiervan hebben JGB's al hun recente verliezen goedgemaakt, waardoor de 10-jaars rente terugkeerde naar het ni.