Beleggers in Azië zullen hopen dat het herstel van het wereldwijde sentiment en risicovolle activa op dinsdag doorzet naar woensdag, hoewel de opleving van de Amerikaanse obligatierente en de dollar iets van dat optimisme kan afkoelen. Niets belichaamde 'ommekeer dinsdag' meer dan de whoosh in Japanse aandelen - een dag na een daling van 12% in hun op één na grootste daling ooit, stegen de aandelen met 10% voor hun op twee na grootste stijging ooit. In sommige opzichten zijn dag-tot-dag schommelingen van die grootte op basis van weinig nieuw of belangrijk marktbewegend nieuws echter rode vlaggen.

Ze zijn typerend voor meer langdurige en volatiele dalingen, en veel beleggers blijven een voorzichtige houding aannemen. Dat gezegd hebbende, is elke adempauze welkom. De impliciete volatiliteit van de yen blijft hoog, maar nam dinsdag af, en Wall Street en de aandelenindices van MSCI voor opkomende markten, Azië en de rest van de wereld stegen allemaal met meer dan 1%.

De angst voor een dreigende Amerikaanse recessie zal ook verder zijn afgenomen, aangezien de raming van de GDPNow groeitracker van de Atlanta Fed voor de BBP-groei in het derde kwartaal werd verhoogd van 2,6% naar 2,9%. Geen wonder dat de rente op Amerikaanse obligaties en de dollar stegen. Dat is een tweeledige dynamiek die zelden positief is voor opkomende markten, maar als het deel uitmaakt van een breder marktherstel en een afkoeling van de volatiliteit, dan zullen beleggers misschien wat vergevingsgezind.