De banencijfers van vrijdag, die bovenop een reeks zwakke winstrapporten van grote technologiebedrijven kwamen en verhoogde zorgen over de Chinese economie, dreven een wereldwijde sell-off in aandelenmarkten, olie en hoogrentende valuta's aan, omdat beleggers de veiligheid van contant geld zochten. Het verkopen ging maandag door, waarbij de rente op Amerikaanse staatsobligaties verder daalde, aandelenindexen in het rood stonden, bitcoin werd gedumpt en de dollar terrein verloor, vooral aan de yen. De favoriet voor carry-funding, de yen, steeg op een gegeven moment met maar liefst 3,4% naar 141,675 per dollar, maar daalde daarna naar 143,165.

De valuta handelde in de buurt van haar sterkste niveau sinds begin januari. De dollar daalde 0,5% ten opzichte van de belangrijkste valuta en handelde op 102,62 - een dieptepunt in vijf maanden. "De angst voor een Amerikaanse recessie betekent dat de markt niet langer op zoek is naar een ordelijke aanpassing van het Fed-beleid naar een soort neutrale rente - zeg in de buurt van 3,25%.

Nee, de angst voor een recessie brengt nu het idee van stimulerend monetair beleid met zich mee," merkte Chris Turner op, hoofd FX-strategie bij ING. "Het is geen verrassing om laagrentende valuta's nu in de lift te zien zitten, nu de rest van de wereld begint te convergeren naar hun lage rentetarieven." De yen is in de afgelopen drie weken met 14% gestegen ten opzichte van de dollar, onder andere door de renteverhoging van 15 basispunten die de Bank of Jap.