ANALYSE – De bestuursleden van de Japanse centrale bank komen volgende week bij elkaar om over de beleidsrente te vergaderen. Enkele maanden geleden zouden financiële markten hebben toegeleefd na die vergadering. In de eerste drie handelsdagen van augustus ging de Nikkei 225-beursindex bijvoorbeeld nog binnen drie handelsdagen met 20 procent onderuit, nadat de Bank of Japan (BoJ) de beleidsrente verhoogde.

Bovendien zinspeelde de bank op een verdere rentestijging in de toekomst. Een hogere rente maakt het voor bedrijven duurder om geld te lenen. Bovendien vormt het een rugwind voor de yen.

Bij een hogere rente wordt het weer wat aantrekkelijker om vermogen in de Japanse munt aan te houden. De yen is extra gevoelig voor rentebewegingen. Dat heeft mede te maken met het feit dat sommige beleggers de afgelopen jaren gebruik maakten van de zeer lage rente door goedkoop te lenen in Japan, om het geleende geld vervolgens tegen een hoger rendement in andere landen te investeren.

Als de centrale bank van Japan de beleidsrente verhoogt, werkt dat spelletje minder goed. Japanse verkiezingen Afgelopen zomer was er dan ook een grote vraag naar de yen door partijen die beleggingen buiten Japan verkochten om leningen in Japan terug te betalen. Door het terugdraaien van de zogenoemde 'carry trade' spoot de Japanse munt omhoog en dat was slecht nieuws voor Japanse exportbedrijven.

Dit speelde ook een grote rol bij koersdaling op de Japanse beurs. Het goede nieuws is dat een dergelijke koe.