Het enthousiasme van de markt over de overwinning van Donald Trump bij de presidentsverkiezingen stuwt en naar recordhoogtes. Maar volgens JPMorgan doen beleggers er goed aan om de markt voor staatsobligaties in de gaten te houden voor tekenen van rallymoeheid. Beursstrategen van de Amerikaanse zakenbank wijzen in een nieuw onderzoek een niveau van 5 procent rendement op 10-jarige staatsobligaties aan als een mogelijk kantelpunt voor Amerikaanse aandelen.

Obligaties met die looptijd worden momenteel verhandeld tegen ongeveer 4,3 procent. “Wij denken dat de impact van de obligatierente op de waardering van aandelen bij ongeveer 5 procent begint te veranderen van positief naar toenemende zorgen over de duurzaamheid van de opwaartse cyclus en toenemend risico op ongelukken”, schreef het team, onder leiding van hoofd mondiale aandelenstrategie Mislav Matejka, maandag. De rendementen op staatsobligaties schoten na Trumps overwinning omhoog, omdat verwacht wordt dat het immigratiebeleid en het protectionistische handelsbeleid van de aankomende president , waardoor de Federal Reserve gedwongen zal worden om de rente te verhogen.

De rente op obligaties met een looptijd van tien jaar steeg op 6 november, de dag na de verkiezingen, maar liefst 21 basispunten naar 4,47 procent. Ongenoegen De opwaartse druk op de rendementen op staatsobligaties wordt versterkt door het vooruitzicht dat zogenoemde 'obligatiewaakhonden' ( ) hun ongenoegen over het oplopende federale tekort kenbaar zull.