In de late handel waren de spreads gemengd. Amerikaanse swaps meten de kosten van het ruilen van kasstromen met een vaste rente voor kasstromen met een variabele rente over een specifieke periode. Een swapspread wordt uitgedrukt als het verschil in basispunten tussen de vaste rente van een swap gekoppeld aan de Secured Overnight Financing Rate (SOFR) en het rendement van de schatkist met dezelfde looptijd.

Die spread houdt ook rekening met de financieringskosten van een long- of shortpositie in Treasuries. Over het algemeen betekent een kleinere spread dat de financieringskosten van schatkistpapier hoger zijn in vergelijking met swaps. Op het hoogtepunt van de meltdown eerder in de sessie, toen de aandelen sterk van de hand gingen en de rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde, waren de swapspreads krapper over de hele curve, wat gedreven zou kunnen zijn door afdekkingsstromen, aldus analisten.

De spread op 10-jaars Amerikaanse swaps ten opzichte van 10-jaars Treasuries daalde maandag tot -45,75 basispunten (bps), van -44,30 bps laat op vrijdag. De spread kwam uit op -44 basispunten, terwijl de rente op schatkistpapier sterk daalde en voor sommige looptijden zelfs steeg. De Amerikaanse 20-jaars swapspreads daalden tot -78 bps en stonden op het laatst op -76,75 bps, krapper of negatiever op de dag.

"Heel vaak zie je dat zeer grote dalingen in aandelen leiden tot ontvangende behoeften in swaps, die ...

ook de swapspreads bewegen," zei Gennadiy Goldberg, hoofd van de Amerika.